租赁是一种古老又崭新的交易方式。世界租赁业发展至今,已经形成了一种行业,在现代经济活动中占有相当重要的地位。租赁标的(或称之为“租赁物件”)可以是价值比较低的流动资产,如办公用品;也可以是价值较高的固定资产,如大型的轮船、飞机、机械设备。

租赁期间短的只有几天、几个月,长的可以是几年或几十年。融资租赁作为一种独立的租赁形式则是20世纪50年代金融创新的产物,它是集融资与融物于一体,兼有融资、投资、贸易、资产管理等多方面的功能。由于其发展日趋灵活、多变,在工业发达国家的企业里运用较为普遍,发展很快。据《国际租赁新闻》2014年的统计,在国际资本市场上,融资租赁是仅次于银行信贷的第二大融资方式,全球近1/2的投资是通过这一方式完成的。

与国际资本市场上企业融资相比,我国企业运用租赁融资则相形见细。一方面,我国企业运用融资租赁的比例远未达到工业发达国家的水平;另一方面,我国企业对融资租赁的认识也与工业发达国家的企业存在着差距。在工业发达国家里,企业通过决策运用融资租赁与其自身的财务状况、经营战略、竞争压力的因素不无关系。同理,对于高空作业平台企业而言,是哪些因素较敏感的影响到高空作业平台企业的融资租赁决策,显然对我国高空作业平台未来的行业发展有意义。

租赁有三种主要形式:直接租赁、售后租回和杠杆租赁。

这三种形式又可以分为两种类型:

(1)融资租赁;

(2)经营租赁。

经营租赁和融资租赁的唯一区别是可撤租。目前,我国财务管理研究也将融资租赁分为上述三种形式。即:直接租赁、售后租回和杠杆租赁。其他形式的融资租赁均从这三种租赁类型演变而来。

一、直接租赁

在直接租赁过程中,承租人获得的是不为其所有资产或服务的使用权。直接租赁通常有下列机构提供:生产厂家、商业银行、财务公司、独立租赁公司及专业租赁公司。由出租人购买资产,然后出租给承租人。若出租人就是设备的生产厂商,则无需购买这一步骤。

二、售后租回

售后租回是指公司将自己的土地、建筑或设备卖给出租人,同时签订租赁合同,将资产再租回。售后租回中的出租人因资产属性和出租时间不同而各异。例如,土地的售后租回时间比较长,出租人一般为人寿保险公司。若资产为机械设备,则租赁期限一般为中期,出租人往往是保险公司、商业银行或专业租赁公司。在售后租回方式中,承租人一方面得到资产出售的收入,另一方面又可以在租赁期间使用该资产。当然,承租人必须在租赁期间定期缴纳租金并放弃资产的残值。

三、杠杆租赁

在上面所讨论的租赁中,仅有两个参与者:承租人和出租人。但在杠杆租赁中,加入了第三者——专门为租赁资产融资的贷款人，对承租人来说,直接租赁、售后租回和杠杆租赁并没有区别,但对出租人则大不相同。在杠杆租赁中,出租人为获得出租资产而采用了与其他租赁不同的融资方式,出租人自己往往只提供资产购买价格的20%到30%的资金,转而向第三方——通常是商业银行或保险公司借入其余的资金。有时,出租人甚至发行由承租人担保的债券,这样可以降低出租人的风险和融资成本。大部分融资性租赁属于杠杆租赁。